央廣網(wǎng)北京6月15日消息（記者唐婧）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《環(huán)球新財訊》報道，15日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了4250億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。15日有2185億元逆回購和6000億元買斷式逆回購到期，疊加央行15日開展的6000億元6個月期買斷式逆回購操作，公開市場實現(xiàn)凈投放2065億元。這是否意味著央行前期較大規(guī)模的公開市場操作調(diào)減過程已經(jīng)結(jié)束？

7天期逆回購和買斷式逆回購，都是央行向市場投放流動性的公開市場操作工具。7天期逆回購固定7天短期限，用于調(diào)節(jié)短期市場流動性。而買斷式逆回購期限不超過1年，可覆蓋1個月、3個月、6個月等多個期限，屬于中長期工具。

中國人民銀行15日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月，到期日為2026年12月15日。由于本月6個月期買斷式逆回購到期6000億元，這意味著6月份6個月期買斷式逆回購操作實現(xiàn)了“0投放、0回收”，結(jié)束了此前連續(xù)3個月的縮量過程。

為什么這次買斷式逆回購是等量續(xù)作？東方金誠首席宏觀分析師王青說：“本月6個月期買斷式逆回購不再縮量，主要是受前期央行公開市場各項操作適度調(diào)減等帶動，近期市場利率回升。其中，DR001和DR007已經(jīng)升至政策利率（1.4%）附近，1年期商業(yè)銀行同業(yè)存單到期收益率也有一定幅度上行。這意味著前期市場流動性偏松局面已有所扭轉(zhuǎn)，5月6個月期買斷式逆回購再度縮量的必要性下降�！�

招聯(lián)首席經(jīng)濟學(xué)家董希淼表示，這樣的操作是“削峰填谷”的靈活調(diào)劑。

董希淼指出：“一方面，買斷式逆回購持續(xù)縮量，基本完成約束資金空轉(zhuǎn)、穩(wěn)定長端利率的政策目標；另一方面，6個月期等量續(xù)作，為跨季流動性提供支撐，避免因中長期資金持續(xù)回籠導(dǎo)致市場超調(diào)�！�

董希淼認為，該操作搭配7天期逆回購的短期投放，既維持短端利率平穩(wěn)，又引導(dǎo)中長期流動性保持充裕。

從短期調(diào)節(jié)來看，15日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了4250億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。因周一有2185億元7天期逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈投放2065億元。

這是否意味著央行前期較大規(guī)模的公開市場操作調(diào)減過程已經(jīng)結(jié)束？王青說：“總體上看，央行前期較大規(guī)模的公開市場操作調(diào)減過程基本結(jié)束，后期會根據(jù)市場利率運行情況，靈活開展公開市場操作，但是否轉(zhuǎn)入持續(xù)大規(guī)模凈投放階段，還要進一步觀察�！�

王青認為，當前市場流動性仍然處在充裕狀態(tài)，央行在公開市場“削峰填谷”，不會對包括股市、債市在內(nèi)的資本市場帶來顯著影響，近期資本市場走勢受這方面的影響不大，也在一定程度上印證了這一點。他預(yù)計，往后看，在主要市場利率穩(wěn)定運行在政策利率附近之后，買斷式逆回購有望恢復(fù)凈投放。