近期A股市場(chǎng)存量資金博弈特征愈發(fā)明顯，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快。近一個(gè)月，券商密集調(diào)整個(gè)股評(píng)級(jí)，超50只個(gè)股獲上調(diào)評(píng)級(jí)，食品飲料行業(yè)的標(biāo)的最多；同時(shí)，超90只個(gè)股被下調(diào)評(píng)級(jí)，涉及汽車、化工等多個(gè)行業(yè)。

　　分析人士認(rèn)為，在板塊快速輪動(dòng)的行情下，市場(chǎng)風(fēng)格正向均衡收斂，建議聚焦科技、消費(fèi)、紅利等細(xì)分賽道的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　超50只個(gè)股獲上調(diào)評(píng)級(jí)

　　近期A股市場(chǎng)日成交額連續(xù)多日回落至2萬億元以下，正式步入存量資金博弈階段，板塊輪動(dòng)節(jié)奏明顯加快。市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有所減弱，資金多在板塊間快速切換，分歧逐步加大。

　　近一個(gè)月，券商批量調(diào)整個(gè)股評(píng)級(jí)，共有52只個(gè)股獲上調(diào)。從行業(yè)分布來看，食品飲料、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、輕工制造行業(yè)獲上調(diào)評(píng)級(jí)的個(gè)股較多。其中，食品飲料行業(yè)有7只、電子與電力設(shè)備行業(yè)各有5只、醫(yī)藥生物與輕工制造行業(yè)各有4只。

　　據(jù)了解，股票評(píng)級(jí)主要依據(jù)預(yù)期股價(jià)相對(duì)大盤的表現(xiàn)劃分，不同評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)明確的表現(xiàn)區(qū)間。

　　食品飲料行業(yè)方面，招商證券11月3日發(fā)布研報(bào)表示，巴比食品第三季度收入增長(zhǎng)提速，店效延續(xù)改善，將個(gè)股評(píng)級(jí)由增持上調(diào)至強(qiáng)烈推薦；西麥?zhǔn)称�、妙可藍(lán)多、東鵬飲料個(gè)股評(píng)級(jí)均由增持上調(diào)至買入；青島啤酒、千味央廚個(gè)股評(píng)級(jí)均由持有上調(diào)至增持；甘源食品個(gè)股評(píng)級(jí)由中性上調(diào)至優(yōu)于大市。

　　受益于終端需求逐步回暖，電子行業(yè)有望迎來估值修復(fù)與成長(zhǎng)契機(jī)。在電子行業(yè)中，晶晨股份、中微公司、源杰科技、水晶光電、綠聯(lián)科技個(gè)股評(píng)級(jí)均由增持上調(diào)至買入。

　　對(duì)于2026年電子行業(yè)投資策略，中原證券表示，展望2026年，AI算力需求持續(xù)景氣，云側(cè)AI算力硬件基礎(chǔ)設(shè)施仍處于高速成長(zhǎng)中，AI眼鏡、具身智能、智能駕駛等端側(cè)AI創(chuàng)新百花齊放；AI推動(dòng)半導(dǎo)體周期繼續(xù)上行，存儲(chǔ)器或迎來超級(jí)周期，半導(dǎo)體自主可控有望加速推進(jìn)。

　　超90只個(gè)股被下調(diào)評(píng)級(jí)

　　近一個(gè)月，券商還下調(diào)92只個(gè)股評(píng)級(jí)，涵蓋25個(gè)行業(yè)。其中，汽車、食品飲料、基礎(chǔ)化工行業(yè)被下調(diào)評(píng)級(jí)的個(gè)股數(shù)量居前，分別有12只、10只、9只。此次92只個(gè)股評(píng)級(jí)調(diào)整均由最高評(píng)級(jí)下調(diào)至積極評(píng)級(jí)。

　　據(jù)了解，券商下調(diào)個(gè)股評(píng)級(jí)，多源于個(gè)股前期漲幅偏高導(dǎo)致買入預(yù)期降溫，或是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)下滑等核心基本面承壓。值得注意的是，若行業(yè)內(nèi)多數(shù)個(gè)股同步跟進(jìn)調(diào)整，也側(cè)面反映券商對(duì)于行業(yè)短期整體態(tài)勢(shì)持偏謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　汽車行業(yè)中，美湖股份、新泉股份、拓普集團(tuán)等因業(yè)績(jī)短暫承壓被券商將其評(píng)級(jí)由買入下調(diào)至推薦或增持；上海沿浦、上汽集團(tuán)、玲瓏輪胎個(gè)股評(píng)級(jí)均由強(qiáng)烈推薦下調(diào)至推薦。

　　食品飲料行業(yè)內(nèi)部分化顯現(xiàn)，同期有7只個(gè)股獲上調(diào)評(píng)級(jí)、10只個(gè)股被下調(diào)評(píng)級(jí)。具體來看，白酒板塊被下調(diào)評(píng)級(jí)的個(gè)股最多，瀘州老窖、口子窖、舍得酒業(yè)、水井坊均被下調(diào)評(píng)級(jí)至增持；乳業(yè)板塊中，伊利股份評(píng)級(jí)下調(diào)為推薦，新乳業(yè)評(píng)級(jí)下調(diào)為增持。此外，康比特、三只松鼠評(píng)級(jí)均下調(diào)為增持。

　　中原證券食品飲料行業(yè)分析師劉冉表示，今年以來，食品飲料行業(yè)受營(yíng)收增長(zhǎng)放緩、成本紅利消退影響，盈利指標(biāo)高位回落，二季度后加速下行，前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。分板塊看，零食、軟飲料、調(diào)味品等六大板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，其中零食和軟飲料板塊增速較快；熟食、保健品、白酒等六大板塊營(yíng)收同比下滑，白酒板塊下滑最為明顯。此外，各子板塊上市公司的營(yíng)收分化顯著。營(yíng)收放緩的同時(shí)存貨周轉(zhuǎn)率下降，這一指標(biāo)反映動(dòng)銷放緩，而消費(fèi)不足是核心原因。

　　板塊輪動(dòng)中尋機(jī)遇

　　“過去五年，超額收益最核心的因素就是把握風(fēng)格周期，特別是成長(zhǎng)與價(jià)值之間的相互輪動(dòng)風(fēng)格周期。”東吳證券首席策略分析師陳剛認(rèn)為，配置成長(zhǎng)股無需過度畏高，估值本身高低并不是行情拐點(diǎn)的關(guān)鍵，驅(qū)動(dòng)估值的邏輯是否發(fā)生轉(zhuǎn)變才是關(guān)鍵。展望明年，隨著統(tǒng)一市場(chǎng)改革逐步深化，經(jīng)濟(jì)要素配置有望優(yōu)化，供需格局將持續(xù)改善，企業(yè)盈利有望進(jìn)一步回升。

　　浙商證券研究所副所長(zhǎng)、策略首席分析師廖靜池表示，綜合風(fēng)格輪動(dòng)與行業(yè)比較視角，11月整體配置思路以均衡為主。市值風(fēng)格更傾向大盤，估值風(fēng)格有望進(jìn)一步偏向價(jià)值。交易層面，近期市場(chǎng)波動(dòng)率有所放大，成長(zhǎng)風(fēng)格擁擠度仍處高位，價(jià)值品種迎來補(bǔ)漲機(jī)遇；紅利風(fēng)格宏觀友好度預(yù)計(jì)于歲末年初見底后小幅回升，疊加股市正反饋機(jī)制持續(xù)衰減、公募業(yè)績(jī)新規(guī)即將落地，這將進(jìn)一步推動(dòng)風(fēng)格向均衡收斂。

　　對(duì)于板塊輪動(dòng)中的配置機(jī)會(huì)，中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超表示，板塊輪動(dòng)中可關(guān)注反內(nèi)卷、紅利等主題機(jī)會(huì)，科技領(lǐng)域聚焦補(bǔ)漲細(xì)分領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化，具體來看，反內(nèi)卷領(lǐng)域作為宏觀調(diào)控重要抓手，相關(guān)板塊中長(zhǎng)期投資價(jià)值持續(xù)提升；新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域中，契合國(guó)家戰(zhàn)略、具備真實(shí)技術(shù)壁壘的科技企業(yè)將成為A股核心投資主線；消費(fèi)作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤的關(guān)鍵，服務(wù)消費(fèi)、新型消費(fèi)等細(xì)分賽道值得重點(diǎn)關(guān)注；“兩重”領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈完善，相關(guān)企業(yè)也將受益于訂單增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)釋放。